怀远策略美联储下周要降息50基点？这八大降息交易方向值得关注！黄金已抢跑10%

编者按：美联储下周要降息50基点？这八大降息交易方向值得关注！黄金已抢跑10%，地产股、生物技术股、新兴市场等或将接棒。

华盛资讯9月9日讯，自上周五“美联储最重视”的非农数据大幅爆冷后，“降息交易”正在全面主导美股市场，投资者确信美联储将在本月恢复降息，并可能在未来数月进一步降息。

从市场表现方面，对利率最敏感的长端美债ETF $TLT 连续四日飙涨，区间累计涨幅近5%，创下今年四月份以来新高，交易员正在定价美联储更大力度降息。

长端美债ETF $TLT 创下今年四月份以来新高

随着美联储9月17日的利率决议临近，本周美股市场还将公布项经济数据，降息预期是否会进一步上升？哪些降息交易值得投资者关注？一文带你看懂。

“非农年度修正”、重磅通胀数据本周来袭，9月降息50基点概率继续上升？

先说当前降息预期，根据芝商所(CME Group)FedWatch工具的数据，截至北京时间周二下午17:00，市场预期美联储下周降息25个基点的概率约为88%。有12%的交易员押注美联储会选择一次性降息50个基点，几乎没有投资者认为美联储将维持利率不变。

美联储下周降息50个基点的概率约为12%

展望本周，周二的“非农年度修正”、周三的生产者物价指数(PPI)、周四的消费者物价指数(CPI)将在本周陆续出炉，市场普遍预期会进一步强化美联储降息幅度。

具体而言，今晚公布的非农就业初步基准修正，富国、美银等多家机构经济学家预测，周二发布的初步基准修正数据将显示，截至3月非农就业人数较当前预估少近80万人，而最大下修幅度甚至可能接近100万人，折算下来每月平均少增约8.3万人.

虽然此次修订涉及的是历史数据，但大幅下修将证实去年劳动力市场动能远逊于预期，进一步强化市场对美联储启动一系列降息的预期。

另外，最新的生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)将在明后两天陆续出炉，这是美联储会议前最后一批重要数据。

道琼斯调查的经济学家预计，美国整体CPI将升至2.9%，核心CPI则维持在3.1%。若CPI高于预期，将进一步巩固美联储在9月会议降息25个基点的决定。

“降息交易”正全面主导美股！分析师喊话这八大资产方向值得关注

美联储9月利率决议或显著影响市场波动，华盛资讯系统梳理中金、小摩等主流机构分析师总结的八大利率敏感型资产，供投资者参考：

降息交易	ETF	核心成分股	关注理由
地产	$XLRE 、 $ITB	霍顿房屋、莱纳建筑	降息降低抵押贷款利率，刺激购房需求
金融	$XLF 、$KBWB	摩根大通、Visa	净息差压力缓解，信贷需求回升
公共事业	$XLU 、 $VPU	新纪元能源、美国南方公司	股息收益率优势凸显，资金配置偏好强化
生物技术	$XBI 、 $IBB	阿里拉姆制药、吉利德科学	行业依赖外部融资，贴现率下行直接推高估值
非必须消费	$XLY 、 $VCR	家得宝、亚马逊	降息使汽车贷款、信用卡利率等消费信贷成本下降，鼓励消费者进行大额消费
科技	$QQQ 、 $XLK	英伟达、微软	融资成本下降令企业盈利预期回暖；投资风险偏好增加，科技赛道长期增长动能增强
小盘	$IWM 、 $IJR	$CRDO 、Fabrinet	小型公司融资成本降低，美国经济前景改善
新兴市场	$EEM	台积电、腾讯控股	新兴市场债务压力减轻，美元资本流入、股市吸引力增强
避险资产	美债 $TLT 比特币 $IBIT 黄金 $GLD 白银 $SLV	$MSTR 、纽曼矿业	美元走弱和流动性改善提高大宗商品价格，通胀推动避险资产需求
数据资料来源：Wind、中金公司、摩根大通等；华盛资讯整理

从上述资产类别来看，目前黄金在美联储9月降息预期下，最先抢跑，近15个交易日涨幅累计达到10%，期金价格逼近3700美元/每盎司，今年以来黄金价格已累计上涨近 40%。

摩根士丹利、瑞银等全球主流机构集体喊话在9月美联储降息前增持黄金，高盛则称极端情景下将飙升至接近5000美元。

黄金近15个交易日涨幅累计达到10%

指数ETF可关注：

指数名称	相关ETF名称	代码	杠杆/方向
标普500	SPDR标普500指数ETF	$SPY	1倍做多
标普500	标普500ETF-Vanguard	$VOO	1倍做多
纳指	纳指100ETF-Invesco QQQ Trust	$QQQ	1倍做多
	3倍做多纳指ETF-ProShares	$TQQQ	3倍做多
	3倍做空納指ETF-ProShares	$SQQQ	3倍做空
道指	SPDR道琼斯指数ETF	$DIA	1倍做多
道指	ProShares三倍做空道指30ETF	$SDOW	3倍做空
中概指数	中国海外互联网ETF-KraneShares	$KWEB	1倍做多
	金龙中国组合ETF-PowerShares	$PGJ	1倍做多
	3倍做多富时中国ETF-Direxion	$YINN	3倍做多
	3倍做空富时中国ETF-Direxion	$YANG	3倍做空
恐慌指数	做多恐慌指数ETF	$VXX	1倍做多
	1.5倍做多恐慌指数ETF	$UVXY	1.5倍做多
	0.5做空恐慌指数ETF	$SVXY	0.5倍做空

风险提示：降息路径反复无常

以史为鉴，市场对美国经济不同预期，对应不同的降息路径。历史上美联储降息周期通常分为一下两类：

一类是预防式降息，在经济出现放缓迹象时，降息以预防经济衰退，另一类是衰退式降息，在经济陷入衰退或遭遇重大危机时，通过降息紧急纾困。

目前主流观点判断，本轮降息仍是预防式降息，中金公司在研报中提示，作为预防式降息，由于降息可以很快提振需求，美联储目前仍不需要更快、更大幅度降息。

天风证券最新观点研判：目前美联储降息路径大致分为3种情景：

情景1（基准情形）：即当前市场的一致预期，今年降息2次，明年再降息3次。此情形中，美国经济增长放缓或出现短暂的小幅“浅衰退”，基本实现“软着陆”。情景2（衰退情形）：经济超预期恶化，失业率飙升，美联储大幅降息托底经济。预计美债利率下行，美股下跌，港股下跌，黄金上涨。情景3（高通胀情形）：发生历史性高通胀甚至“大滞胀”，美联储以控制通胀目标优先，高利率需维持更久。预计美国股债价格齐跌。

值得注意的是，降息路径一定程度会直接影响市场对降息交易资产的情绪，投资者需实时关注全球宏观经济演化，以及FedWatch美联储降息概率预测。

最后，各位發友认为美联储下周会降息多少基点呢？

哪些降息资产将更受投资者欢迎？

欢迎大家留言讨论。

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